Ümit Akçay
Merkez Bankası bağımsızlığı tartışmalarını bir kenara koyarsak TCMB PPK nın 25 Temmuz 2019 Side Escort kararı zati uzun müddettir ertelenen faiz artışının birikimli olarak yapılması açısından kıymetlidir Burada dikkat edilecek konu bu indirimin TCMB lideri değişmese de yapılacak olmasıdır
Merkez Bankası’ndan faiz kararı
TCMB Para Manavgat Escort Siyaseti Heyeti PPK bu yılın beşinci toplantısını yaptı ve siyaset faizini 4 25 puan indirdi Banka nisanda gevşeme sinyali vermişti İktisat idaresinin 31 Mart 2019 seçimleri öncesinde ve sonrasında hayata Kumköy Escort geçirdiği operasyonlar swap döviz satma vs sonrasında TL nin bedeli sert biçimde dalgalanmıştı Bu dalgalanma Ağustos 2018 in akabinde yaşanan en sert hareket idi Yaşanan bu ufak çaplı kur şokunun Alanya Escort da tesiri ile TL deki kıymetsizleşme bir evvelki PPK toplantısındaki faiz indirimi beklentisini ertelemiş oldu Artık ise birikimli bir faiz indirimi geldi Faiz indiriminin ve açıklama metninin üç kıymetli özelliği Bodrum Escort var
Merkez Bankası’nın faiz indirme kararına dolar TL ne reaksiyon verdi
Küresel finansal çevrimler
TCMB Para Siyaseti Şurası PPK metni öncekilerle karşılaştırdığımızda neredeyse büsbütün giriş ve sonuç dışında değişmiş Metnin Belek Escort yenilenmesinin 2001 krizi sonrasında oluşturulan merkez bankası bağımsızlığı çerçevesinin bir gece yarısı kararnamesi ile sona erdirilmesinin tesiri vardır Lakin bir merkez bankası ister bağımsız olsun ister maliye bakanlığının bir şubesi olarak çalışsın yapabileceklerinin yapısal hudutları vardır Yeni atanan lider liderliğindeki PPK da bu sonlar çerçevesinde hareket etmiş
Küresel finansal çevrimler Türkiye üzere ülke merkez bankalarının kararlarının şekillenmesindeki temel dinamiklerden biridir Son açıklanan PPK kararında bu sürece açıkça referans verilmiştir
Yakın devirde global iktisadi faaliyetin zayıflaması ve enflasyona dair aşağı istikametli risklerin belirginleşmesiyle gelişmiş ülke merkez bankalarının genişleyici para siyaseti adımları atma mümkünlüğü güçlenmiştir Bu durum gelişmekte olan ülke finansal varlıklarına yönelik talebi ve risk iştahını desteklemekle birlikte korumacılık tedbirlerinin ve global iktisat siyasetlerine dair öteki belirsizliklerin gerek sermaye akımları gerekse dış ticaret kanalıyla oluşturabileceği tesirler yakından takip edilmektedir
Bu referansın manası global krizin sürmesi nedeniyle ABD AB ve Japonya üzere ülkelerdeki nakdî sıkılaştırma sürecinin sonlanmasının ve yeni bir genişleme sürecine giriliyor olmasının Türkiye üzere ülkeler için bir nefes alma aralığı oluşturabileceğidir TCMB bu hareket alanını kullanmıştır Bir manada global krizin sürüyor olması Türkiye için şimdilik kurtarıcı olmuştur
Kriz sürüyor
Her ne kadar evvelki metinlerde krizin sürdüğünü gösteren yeniden dengelenme üzere tabirler yeni açıklama metninden çıkarılmış olsa da krizin hala sürdüğü utangaç da olsa kabul edilmiş Açıklamada yer alan iç talep gelişmeleri ve nakdî sıkılaştırmanın tesirleri enflasyondaki düşüşü desteklemektedir cümlesinin birinci kısmı iç talebin hala canlı olmadığını ikinci kısmı da geçtiğimiz yıl eylülde uygulanan sert faiz artışının getirdiği kredi çöküşünün sürdüğünü vurguluyor Bu ikisi esasen Türkiye deki 2018 2019 krizinin iki görünümü
Kur gayesi var
Metindeki bir başka konu Türkiye de uygulanan enflasyon hedeflemesi sisteminin özünü açığa çıkarması açısından dikkat alımlı PPK metninde enflasyondaki gelişmelerle ilgili şu cümleye yer verilmiş Enflasyonun ana eğilimine dair göstergeler arz taraflı faktörler ve ithalat fiyatları enflasyon görünümünü olumlu etkilemektedir Bu söz ile temelinde enflasyon hedeflemesi sisteminin fiili olarak kur hedeflemesi sistemi olarak işlediği itiraf edilmiş durumda
***
Merkez bankası bağımsızlığı tartışmalarını bir kenara koyarsak TCMB PPK nın 25 Temmuz 2019 kararı esasen uzun müddettir ertelenen faiz indiriminin birikimli olarak yapılması açısından kıymetlidir Burada dikkat edilecek konu bu indirimin TCMB lideri değişmese de yapılacak olmasıdır Yapılan global finansal çevrimlerin Türkiye üzere ülkeler açısından yarattığı hareket alanının kullanılmasından ibarettir
Bu yazı Gazete Duvar’dan alınmıştır
Erdoğan ın planı Faiz inerse enflasyon iner AKP seçmeni konuta döner
Ümit Akçay kimdir
Doç Dr Ümit Akçay Berlin School of Economics and Law’da HWR Berlin ders vermektedir Daha evvel İstanbul Bilgi Üniversitesi ODTÜ Atılım Üniversitesi New York Üniversitesi ve Ordu Üniversitesi nde çalıştı Akçay Finansallaşma Borç Krizi ve Çöküş Global Kapitalizmin Geleceği Ankara Notabene 2016 kitabının ortak muharriri Para Banka Devlet Merkez Bankası Bağımsızlaşmasının İktisat Politiği İstanbul SAV 2009 ile Kapitalizmi Planlamak Türkiye de Planlamanın ve Devlet Planlama Teşkilatının Dönüşümü İstanbul SAV 2007 kitaplarının müellifidir Akçay aktüel olarak milletlerarası siyasal iktisat merkez bankacılığı ve finansallaşma alanlarıyla ilgilenmektedir
